“Kreative Zerstörung” könnte ein Segen für Anleihen sein

“Dieses grundlegende und umfassende Wirtschaftskonzept wird in den nächsten Jahren erhebliche Auswirkungen auf die Investitionen haben”, sagte Mulally.

Er achtete darauf, die unmittelbaren nachteiligen Folgen nicht herunterzuspielen, und sagte, die Schließung von COVID-19 habe zu einer brutalen Zahl von Menschen geführt. In wirtschaftlicher Hinsicht leitete es einen Prozess der “kreativen Zerstörung mit Lichtgeschwindigkeit” ein, bei dem ein Zyklus, der über Jahre oder Jahrzehnte hätte stattfinden können, auf einen Zeitraum von weniger als einem Jahr komprimiert wurde.

“Dies könnte für Anleihen in einem frühen Stadium negativ sein, da eine wachsende Nachfrage zu Versorgungsstörungen führt”, sagte er und stellte fest, dass produktive Unternehmen für ihre eigenen Produkte und Dienstleistungen im Allgemeinen immer noch in gewissem Maße von unproduktiven Unternehmen und Branchen abhängen.

Ein solcher Angebotsschluckauf könnte einer höheren Inflation weichen, die Zweifel bei den Zentralbanken aufkommen lassen könnte, die sich zu Nullzinsen verpflichtet haben. Dies könnte wiederum Auswirkungen auf die Anleihemärkte haben.

“Aber über diesen Zeitraum hinaus sollte die wesentliche Verbesserung der Produktivität das nichtinflationäre Wachstum unterstützen”, sagte er. “Es ist ein wichtiger langfristiger Vermögenswert für die Finanzmärkte, einschließlich des Rentenmarktes.”

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