Die EZB könnte im dritten Quartal mit dem Abbau von Anleihekäufen beginnen, sagt der österreichische Gouverneur

Die EZB könnte im dritten Quartal mit dem Abbau von Anleihekäufen beginnen, sagt der österreichische Gouverneur

Ein Zeichen der Währungsbehörde des Eurosystems befindet sich vor dem Sitz der Europäischen Zentralbank.

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Robert Holzmann, Gouverneur der österreichischen Zentralbank, sagte am Donnerstag gegenüber CNBC, er glaube, die Europäische Zentralbank könne im Sommer damit beginnen, ihre Anleihekäufe zu kürzen.

“Als wir im Dezember beschlossen, das PEPP-Programm zu erweitern, haben wir von einem Volumen, das ausgegeben werden muss, zu einem Volumen gewechselt, das ausgegeben werden kann”, sagte er.

“Die Höhe des Geldes, das ausgegeben wird, hängt also vom Vorquartal und der Entscheidung für das dritte Quartal ab. Wir werden es am Ende des zweiten Quartals tun, und ich hoffe, dass es zu diesem Zeitpunkt eine Gelegenheit gibt, Kürzungen vorzunehmen.” wieder beim Kauf “, sagte Holzmann gegenüber CNBCs„ Street Signs Europe “.

Die EZB schlug im März 2020 ein Notkaufprogramm für Anleihen vor, um den wirtschaftlichen Schock der Pandemie zu bewältigen. Dieses als PEPP bekannte Programm wird voraussichtlich bis März 2022 dauern und bis zu 1,85 Billionen Euro (2,2 Billionen US-Dollar) betragen.

Hawkish-Mitglieder der Zentralbank der Eurozone sind weniger geneigt, den vollen Betrag des Notkaufprogramms zu verwenden, da sie sich vor langen und bedeutenden Eingriffen in die Märkte fürchten. Die Aufnahme von EZB-Mitgliedern ist jedoch vorsichtiger, wenn es darum geht, den Anreiz zu früh aufzuheben, da die Wirtschaft der Eurozone immer noch zu fragil ist.

Die Reduzierung der Anschaffungen von Vermögenswerten in der zweiten Jahreshälfte und der Niedergang des PEPP könnten daher in dieser größeren Debatte über die Methoden der EZB von Nutzen sein.

Das deutsche Verfassungsgericht hat die Rechtmäßigkeit des ersten Programms zum Erwerb von Vermögenswerten durch die EZB in Frage gestellt, das vor der Pandemie zur Bewältigung der Staatsschuldenkrise von 2011 eingeführt wurde. In jüngerer Zeit hat der Gerichtshof auch die Genehmigung von EU-weiten Haushaltsmitteln eingestellt befürchtet, dass das EU-Recht es den 27 EU-Mitgliedstaaten nicht erlauben würde, neue Schulden gemeinsam zu bündeln und zu emittieren.

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Einige Experten befürchten, dass das Gericht bald das Pandemiekaufprogramm der EZB in Frage stellen wird, das ein Problem für die wirtschaftliche Erholung der Region darstellen könnte. In der Zwischenzeit ist eines der aktuellen Risiken für das Euro-Währungsgebiet ein potenzieller Anstieg der Kreditkosten bei steigenden Inflationserwartungen.

Am Donnerstag zuvor hatte EZB-Mitglied Klaas Knot gegenüber CNBC erklärt, dass die Zentralbank damit rechnen könne, dass Anleihekäufe die Kreditkosten (Renditen von Staatsschulden) für Regierungen in der Zone Euro enthalten.

Wenn dies (der Anstieg der Anleiherenditen) auf bessere Wachstums- und Inflationsaussichten zurückzuführen ist, dann ist das ziemlich harmlos, aber wenn es auf Auswirkungen aus verschiedenen Teilen der Welt zurückzuführen ist, halte ich es für absolut legitim, vorübergehend vorab zu handeln Laden Sie einige der Einkäufe “, sagte Knot.

Ihr Kommentar unterstreicht die Flexibilität des Einkaufsprogramms der EZB – worauf Präsidentin Christine Lagarde häufig hinweist.

Risiken auf dem Vormarsch

Insgesamt sieht die Einschätzung des Euroraums positiver aus als noch vor einigen Monaten.

Der österreichische Zentralbankchef erwartet nicht nur weniger Anleihekäufe Ende 2021, sondern sieht auch Aufwärtsrisiken für die Wirtschaft der Eurozone, da die Geschäftstätigkeit und die Impfraten wieder aufgenommen werden.

“In den letzten Wochen und Monaten gab es möglicherweise Impfprobleme”, sagte er, “aber mit der Impfung haben wir jetzt ein Instrument, das uns eindeutig aus diesem wirtschaftlichen Abschwung herausholen könnte.”

Die EZB hat für das Euroraum in diesem Jahr eine Wachstumsrate des BIP (Bruttoinlandsprodukt) von 4% prognostiziert, nachdem die Region im Jahr 2020 um fast 7% geschrumpft war. Die Zentralbank schätzt, dass das BIP 2,3% über dem Vorkrisenniveau liegen würde bis Ende 2023 ..

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